Все о бизнес-ангелах: кто это такие, зачем нужны и как их найти

Все о бизнес-ангелах: кто это такие, зачем нужны и как их найти

Фото: Shutterstock

Бизнес-ангелы — это частные инвесторы, готовые вкладываться в стартапы на самых ранних стадиях, принимая активное участие в развитии бизнеса. Несмотря на огромные риски, бизнес-ангелы все же рассчитывают получить от своих инвестиций прибыль, что отличает их от благотворителей. Они могут инвестировать как индивидуально, так и в составе синдиката [2].

Исторически понятие бизнес-ангела близко к меценату, потому что зародилось в театральной среде. В США в начале XX века так стали называть тех щедрых инвесторов, которые давали деньги бродвейским постановкам на грани закрытия [3]. Обычно они не рассчитывали на прибыль, а просто помогали из любви к искусству.

По отношению к бизнесу термин «ангелы» стали использовать благодаря Уильяму Ветцелю, профессору Университета Нью-Хэмпшира и основателю Center for Venture Research. В 1983 году вышла его статья «Ангелы и неформальный рисковый капитал», где он впервые вывел термин для описания инвесторов, которые вкладывают деньги в начинающие предприятия [4]. С тех пор стартапы и компании, которые находятся на сложной стадии развития, ищут тех, кто готов помогать им с учетом больших рисков.

«Пожалуй, самый яркий в мире пример бизнес-ангела — это человек, который пришел в Apple, когда они сидели в гараже, и дал им денег тогда, когда никто еще не давал. Бизнес-ангелы — это обычно люди из индустрии, которые понимают какую-то технологию и пытаются ее поймать. Либо это просто богатые люди, которые готовы инвестировать в бизнесы в интересных для них сферах», — рассказал Сергей Беляев, управляющий директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management.

На начальном этапе Apple получила средства от Майкла Марккулы, бывшего менеджера по маркетингу продукции Intel, выпускника Университета Южной Калифорнии в области электротехники [5]. Он вложил $250 тыс. в обмен на 20% акций Apple и был председателем совета директоров до 1996 года [6].

Бизнес-ангелы помогают, когда у предпринимателя недостаточно оснований рассчитывать на институциональных инвесторов

Бизнес-ангелы помогают, когда у предпринимателя недостаточно оснований рассчитывать на институциональных инвесторов (Фото: Shutterstock)

Чем бизнес-ангелы отличаются от обычных инвесторов

Инвестором можно стать разными способами. Например, купить акции и стать акционером — так инвестор вкладывает свои средства в развитие компании, однако его права и возможности будут ограничены в зависимости от доли в компании. Другой способ — вложить средства в фонд, где управляющие будут выбирать активы с расчетом на получение прибыли для инвесторов.

Аналогичным образом работают венчурные фонды, только они инвестируют в компании, которым нужны средства для старта или очередного этапа развития. Важное отличие в том, что венчурный фонд определяет заранее, в какого типа компанию он вкладывает деньги и на каких условиях.

Бизнес-ангелы же могут инвестировать самостоятельно, могут по своему усмотрению выбрать стартап и поставить свои условия. Для компании в этом есть плюс — отношения с частными инвесторами более гибкие, чем с венчурными фондами со сводом правил и жесткими условиями.

Фото:Пользователь S_Bukley / Shutterstock

Таким образом, можно отметить основные отличительные черты бизнес-ангелов [7]:

  • вкладывают собственные деньги;
  • выбирают проекты в инновационной сфере;
  • могут делать выбор с учетом собственных знаний и опыта в отрасли;
  • могут вложиться в компанию в «мертвой зоне», от которой, скорее всего, откажутся венчурные фонды;
  • не рассчитывают на получение операционной прибыли, а инвестируют в расчете на то, что при успехе капитализация компании и стоимость их доли в ней кратно вырастет;
  • помогают компании не только деньгами, но и связями, рекомендациями и советами.

Сергей Беляев считает, что понятия «обычный инвестор» не существует. Каждый этап развития компании рассчитан на определенный тип инвестора. Задача компании после каждого успешного раунда — подготовиться для продажи следующему инвестору. «Любая компания проходит определенные стадии развития: от подвала до Google. На первом этапе все ищут деньги среди друзей и членов семьи. А вот когда появляется концепция, но не хватает денег, то приходят бизнес-ангелы. Дальше приходят венчурные инвесторы ранней стадии, preseed. Эти ребята видят прототип будущего бизнеса, верят в него и вкладывают деньги. Каждый следующий раунд идет по более высокой оценке», — отметил Беляев.

От венчурных фондов бизнес-ангелы отличаются тем, что они дают небольшое количество денег, берут, как правило, достаточно высокий процент в доле и помогают перейти на следующий уровень. Согласно исследованию российского рынка венчурных инвестиций, проведенному проектом Barometer в 2021 году, средний чек инвестиций от бизнес-ангелов составляет $20–50 тыс. [8].

«Инвесторы приносят «живой» внешний капитал. Обычно этот капитал они дают под определенный инвестиционный горизонт. Допустим, компании на следующий год нужен $1 млн, бизнес-ангел выделяет необходимую сумму, но получает за это долю в компании и место в совете директоров, — объяснил Сергей Беляев. — А также помогают создать организационно-регуляторную структуру компании. Обычно бизнес-ангелы получают достаточно приличную долю от бизнеса: до 20% в зависимости от условий. На следующих этапах доля размывается за счет увеличения количества акций».

Читать статью  Венчурные инвестиции — что это такое простыми словами в чем заключается особое значение венчурного бизнеса

Фото:Семен Кац для РБК

Где искать бизнес-ангелов

Обращаться к бизнес-ангелам стоит, когда вы понимаете, что у вас недостаточно оснований рассчитывать на институциональных инвесторов. Например, ваш проект находится на стадии идеи или показатели пока слишком невелики, чтобы привлечь серьезные средства.

«Бизнес-ангел хорошо работает в случае, если стартап не знает, как ему развиваться дальше. Например, компания хорошо работает, генерирует прибыль, но со временем упирается в потолок по выручке. И чтобы перейти на следующий этап, нужен большой скачок в виде инвестиций. Тут как раз могут помочь бизнес-ангелы», — отметил управляющий директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Сергей Беляев.

По его словам, тут очень важно правильно рассчитать оценку бизнеса в текущий момент. «Есть ситуации, когда люди готовы продаться за любые деньги, потому что им нужен кеш. А есть ситуации, когда основатели сильно завышают оценку компании и из-за этого бизнес не складывается. Грамотный бизнес-ангел как раз и занимается тем, что, проинвестировав, помогает выстроить бизнес-процессы», — рассказал эксперт.

Наиболее вероятные способы найти частного инвестора:

  • искать среди знакомых бизнесменов, которые готовы вложиться в ваш бизнес;
  • обратиться в клуб бизнес-ангелов, там проект будет проходить определенный отбор;
  • поискать профессионального бизнес-ангела самостоятельно и обратиться к нему напрямую.

С последним помогут источники:

  • рейтинги венчурных инвесторов, частных инвесторов и бизнес-ангелов;
  • биржи стартапов;
  • разнообразные профессиональные сообщества, где есть активный нетворкинг — создание и развитие сети полезных знакомств.

В России такой формат инвестирования достаточно популярен, и объем вкладываемых средств растет. Согласно исследованию журнала Inc [9], в 2020 году инвестиции бизнес-ангелов в российские проекты выросли почти в три раза — за год объем сделок увеличился с ₽1,7 млрд до ₽3,7 млрд. Количество сделок выросло с 19 до 55. Однако повышение суммы вложенных средств произошло за счет всего одной крупной сделки — миллиардер и предприниматель Роман Абрамович инвестировал $20 млн в игровой сервис 110 Industries.

Для частных инвесторов создаются фонды и ассоциации, которые помогают подбирать проекты и оформлять правовые отношения. Как показало исследование Venture Barometer, 83% бизнес-ангелов предпочитают именно такой формат взаимодействия с бизнесом.

Как правило, бизнес-ангелы в ответ на свои вложения рассчитывают получить долю в компании

Как правило, бизнес-ангелы в ответ на свои вложения рассчитывают получить долю в компании (Фото: Shutterstock)

Как найти бизнес-ангела

Для стартапа или компании важно подобрать бизнес-ангела, который не просто вложит деньги, но сможет помочь опытом или связями, не будет ставить чрезмерные условия или слишком активно вмешиваться в операционную деятельность компании. Чтобы понять, что перед вами именно тот, кто нужен, можно обратить внимание на следующие особенности [10]:

  • опыт в индустрии. Лучше искать бизнес-ангела с опытом инвестирования в индустрии, в которой работает стартап. Они обладают полезными связями и могут быть более заинтересованными в сделке;
  • опыт в инвестировании. Новоиспеченному основателю стартапа лучше иметь дело с опытным инвестором, а не начинающим;
  • финансовая стабильность. Чтобы не было дополнительной нагрузки на стартап и дополнительных рисков, стоит учитывать финансовое состояние бизнес-ангела, чтобы он мог инвестировать средства без потенциальных проблем в будущем;
  • опыт наставничества. Бизнес-ангелы могут выступать в качестве советника, в частности помогать ориентироваться в этапах финансирования. Если это необходимо, можно учитывать и этот фактор.

Фото:Shutterstock

Как оформить отношения с бизнес-ангелом

Инвестор стремится заработать на своих инвестициях в стартапы, а значит, отношения с ним должны быть четко отрегулированы. Как правило, бизнес-ангелы в ответ на свои вложения рассчитывают получить долю в компании, и здесь могут возникнуть две проблемы:

  • если стартап окажется успешным, ангел может уменьшить свою долю за счет регулярных вложений других инвесторов. С точки зрения предпринимателя, это риск потери контроля или значительной степени дохода от стартапа в случае сильного размытия его доли при успешном развитии проекта, отметил управляющий партнер BMS Law Firm Алексей Матюхов;
  • риск того, что вложения не принесут результата и компания провалится. Со стороны основателя стартапа это может привести к последующему истребованию средств или выставлению претензий со стороны бизнес-ангела, добавил эксперт.

Риски, связанные с провалом стартапа и последующими возможными финансовыми претензиями со стороны бизнес-ангела минимальны при условии, что предприниматель не допускал грубой небрежности и тем более злоупотреблений или нецелевого расходования денежных средств, рассказал Алексей Матюхов. Он рекомендовал два варианта оформления отношений: либо вхождение бизнес-ангела в капитал юридического лица, либо выдача займа, конвертируемого в акции стартапа.

В первом случае инвестор станет полноценным соучредителем или акционером компании, получая права как на прибыль, так и разделяя риски потери вложений при провале, рассказал Матюхов. Стартап со своей стороны тоже рискует, потому что в зависимости от доли и условий бизнес-ангел может влиять на операционную деятельность и вынуждать принимать определенные решения.

«В целях сохранения контроля над стартапом необходимо прописывать порядок, а в ряде случаев и прямые ограничения участия бизнес-ангела в принятии решений, что можно сделать в рамках учредительного договора. В отдельных случаях можно выпустить привилегированные акции, доход от которых будет начисляться инвестору вне зависимости от финансового положений компании, но при этом данный инвестор может быть ограничен в принятии решений касательно развития стартапа», — отметил управляющий партнер BMS Law Firm.

Читать статью  Венчурные фонды России

Вариант займа несет прямо противоположные риски — у инвестора очень ограниченные возможности влиять на деятельность компании, если в соглашении не прописано иное. Однако это действительно до момента конвертации займа в акции или доли компании, рассказал Алексей Матюхов. Эксперт отметил, что если изначальные условия привлечения финансирования по соглашению с бизнес-ангелом не требуют личного поручительства предпринимателя, то все, что требуется предпринимателю для избежания возможных материальных претензий, это:

  • соблюдение корпоративных процедур принятия решений;
  • должное согласование крупных сделок и сделок с заинтересованностью;
  • следование согласованному с бизнес-ангелом плану развития бизнеса и должное документирование описанных моментов.

«Злоупотребления и нецелевое расходование средств являются табу, так как в негативном сценарии напрямую ведут к привлечению предпринимателя к субсидиарной (дополнительной личной материальной) ответственности по обязательствам перед бизнес-ангелом», — рассказал Матюхов.

Документы, которые регулируют подобные отношения, стандартны — это Гражданский кодекс России, закон «Об обществах с ограниченной ответственностью», закон «Об акционерных обществах», а также некоторые нормативные документы Центробанка и документы, регулирующие рынок ценных бумаг , отметил эксперт.

  • Что такое индекс Биг Мака и как он рассчитывается
  • Что такое оборотный капитал компании и как учитывать этот показатель

Чем бизнес-ангелы отличаются от венчурных инвесторов

09 Май 2020 12:10 IT GIRL 15

Post Views: 1 096

Чем бизнес-ангелы отличаются от венчурных инвесторов Блог 2020-05-09 ru Чем бизнес-ангелы отличаются от венчурных инвесторов

286 104

Boodet Online +7 (499) 649 09 90 123022 , Москва , ул. Рочдельская, дом 15, строение 15

286 104

Boodet Online +7 499 649 09 90 123022 , Москва , ул. Рочдельская, дом 15, строение 15
Поделиться
Поделиться

Бизнес-ангелы и венчурные капиталисты являются неотъемлемой частью экосистемы финансирования стартапов. Но что они собой представляют? Каковы ключевые различия между ними? К кому в первую очередь следует обратиться, если вы хотите привлечь инвестиции для своего стартапа?

Чем отличаются бизнес-ангелы от венчурных капиталистов?

  1. Бизнес-ангелы — это состоятельные лица (или группы лиц), которые финансируют деятельность компаний за счет собственных средств.
  2. Венчурные капиталисты — сотрудники компаний с венчурным капиталом, которые занимаются финансированием за счет привлеченных в фонд средств.

Рассмотрим каждую из категорий инвесторов отдельно.

Кто такие бизнес-ангелы?

Как правило, бизнес-ангелами называют состоятельных лиц, которые могут вкладывать собственные средства на ранних этапах развития новых стартапов, получая взамен ценные бумаги или конвертируемые облигации. Средства бизнес-ангелов занимают промежуточное положение между потребностями в финансировании проектов и их собственной прибылью в дальнейших перспективах.

Поскольку бизнес-ангелы инвестируют собственные средства, они могут поступать из различных источников:

  1. Деньги, вырученные после продажи собственной компании;
  2. Прибыль, полученная в результате бизнес-деятельности в другой сфере;
  3. Семейные накопления и прочие.

Основной источник финансирования бизнес-ангелов определить сложно и даже невозможно. Для получения статуса «бизнес-ангел» не нужно являться аккредитованным инвестором. Тем не менее, многие бизнес-ангелы прошли соответствующую аккредитацию.

Комиссия по ценным бумагам (SEC) предъявляет следующие требования к лицам, желающим пройти аккредитацию:

  1. Иметь заработок не менее 200 тыс. долларов в год (или не менее 300 тыс. долларов на двоих), заработанных за последние 2 года, с возможностью получения аналогичной суммы или выше в ближайшей перспективе.
  2. Обладать капиталом на сумму свыше 1 млн долларов (совместно с супругом либо отдельно) за исключением стоимости недвижимых объектов, находящихся во владении лица.

Преимущества сотрудничества с бизнес-ангелами

Рассмотрим преимущества тезисно:

  1. Склонность идти на больший риск, в отличие от традиционных финансовых институтов, к примеру, банков.
  2. Сниженные риски для владельца стартапа, использующего средства бизнес-ангела, так как в случае неудачи инвестиции не подлежат возврату.
  3. Возможность использования знаний и опыта, накопленных бизнес-ангелом на протяжении многих лет его деятельности, которые пойдут на пользу новому стартапу.

Недостатки использования инвестиций бизнес-ангелов

Главным недостатком является то, что основатели стартапов лишаются части управленческих полномочий в отношении собственного проекта. Фактически, бизнес-ангелы приобретают долю в новой компании, стремятся принимать участие в управлении ее развитием. Управленческая роль бизнес-ангела определяется документом, заключаемым между инвестором и владельцем стартапа.

Что такое венчурный капитал?

Венчурным капиталом называют объемы средств, инвестируемые в стартапы и компании, характеризующиеся высокой степенью риска, и при этом обладающие потенциалом для стремительного роста.

Преимущества использования венчурного капитала

Венчурный капитал — отличная возможность для стартапов, которые нацелены на стремительно развитие. Это довольно крупные инвестиции, которые новая компания должна освоить и использовать прямо по назначению для своего стремительного роста.

Основное преимущество использования венчурного капитала состоит в том, что в случае банкротства стартапа его владелец не обязуется возвращать привлеченные инвестиции. Это основное отличие венчурного капитала от заемных средств, полученных в кредитных организациях.

Венчурные капиталисты обладают обширными знаниями и опытом. Они имеют связи с другими предприятиями, работающими в той же сфере, что и инвестируемый стартап. Венчурные капиталисты могут помочь с привлечением квалифицированных специалистов и даже средств других инвесторов.

Недостатки сотрудничества с венчурными капиталистами

Несмотря на то, что технически владелец стартапа не обязуется возвращать полученные средства в случае неудачи, венчурные капиталисты всегда рассчитывают на прибыль от вложенных инвестиций. Это означает, что стартап, получивший финансовую поддержку со стороны венчурных капиталистов, должен планировать выход на рынок, например, IPO либо продажу доли или большей части компании. Если у вас иные цели или вы планируете всегда выполнять роль главного управленца компании, тогда от идеи привлечения венчурного капитала следует отказаться.

Читать статью  В какие стартапы инвесторы готовы вкладываться в 2023 году

Примечательным фактом является то, что венчурные капиталисты в обмен на свои инвестиции хотят иметь собственный пакет акций в стартапе. Это означает, что вы отказываетесь от части прав собственности на компанию, привлекая средства из венчурных фондов. По результатам некоторых сделок венчурные капиталисты получают мажоритарную долю в более чем 50% прав на компанию. Если это случится, фактически вы потеряете контроль над собственным предприятием.

Различия. Какие сферы выбирают венчурные капиталисты

Венчурные капиталисты более склонны к выбору тех отраслей или областей деятельности, финансовые вложения в которые с высокой степенью вероятности принесут существенную прибыль. По этой причине технологические компании чаще всего привлекают финансирование со стороны бизнес-ангелов и венчурных инвесторов, так как обладают довольно большим потенциалом для высокого роста.

Венчурным капиталистам известно, что лишь одна из двадцати инвестиций способна привести к большой победе. Они считают победой один из двух возможных исходов:

  1. Компания, в которую были вложены средства, становится публичной;
  2. Стоимость стартапа резко возрастает и в результате его продажи можно выручить большую сумму.

Венчурные капиталисты нуждаются в крупных доходах, поскольку остальные 19 направлений их инвестиционной деятельности могут оказаться полностью провальными. Существует важная проблема — венчурные капиталисты могут не иметь представления о том, какая из 20 инвестиций попадет точно в цель, поэтому им приходится делать ставки на компании, обладающие потенциалом как, например, у Google.

И наоборот, стартапы некоторых направлений могут служить основой для крупного бизнеса, но не приносить гигантский доход. К примеру, деятельность в сфере ландшафтного дизайна, может быть вполне успешной и прибыльной, но с малой долей вероятности способна принести значительный доход от инвестиций, необходимый для обеспечения функционирования венчурного фонда.

Еще одна причина, по которой венчурные капиталисты стремятся вкладывать средства сразу в несколько отраслей, состоит в том, что именно эти отрасли они знают и понимают лучше всего. К примеру, непросто принять решение о том, чтобы вложиться в развитие крупного ресторана, если инвестор обладает знаниями в области микрочипов. Если речь идет о многомилионных инвестиция, венчурные капиталисты стремятся выбрать ту область, в которой они компетентны.

Какие сферы выбирают бизнес-ангелы

Бизнес-ангелы обычно вкладывают собственные средства в компании, работающие в тех отраслях, особенности которых им хорошо известны. К примеру, если бизнес-ангел заработал свои активы в сфере недвижимости, он предпочтет эту же отрасль для инвестирования собственных средств. В конце концов, они стремятся получить знания о новой отрасли, задавая правильные вопросы.

Вовсе не значит, что сфера деятельности стартапа — единственный критерий для бизнес-ангелов. Вероятно, бизнес-ангел заработал свое состояние на золотодобыче, но принял решение инвестировать в технологические компании, поскольку полагает, что они обладают высоким потенциалом для роста.

Даже если вы не захотите привлекать средства бизнес-ангела, который не имеет никакого отношения к вашей отрасли, можно найти инвесторов, которые имеют хотя бы какую-то связь со сферой деятельности вашего стартапа.

Процесс взаимодействия с бизнес-ангелами

Бизнес-ангелы могут оказать финансовую поддержку на начальном этапе жизненного цикла стартапа. Одной из причин, почему их называют «ангелами», является их готовность вкладывать средства в компании, у которых имеются сложности с привлечением инвестиций из других источников, не оценивая потенциалы роста.

Как можно оценить компанию, если у нее отсутствуют какие-либо метрики?

Один из вариантов — акцентировать внимание на команде, а не показателях и числовых данных. Бизнес-ангелы зачастую инвестируют в основателя компании, закрывая глаза на показатели текущей прибыли и объемов продаж, которые могут просто отсутствовать на начальных этапах развития предприятия.

Но это не значит, что бизнес-ангелы стремятся инвестировать только в основателя стартапа. Они рассматривают показатели, поддающиеся количественной оценке: объем рынка, сам продукт, конкурентоспособность среды, наличие маркетинговой стратегии и прочие. Основатель компании должен убедить бизнес-ангела в том, что он является управленцем, а у его компании есть все шансы заявить о себе, как о крупном игроке на рынке.

Обычно инвестиции бизнес-ангелов являются одной из самых доступных форм привлечения капитала на ранних этапах жизнедеятельности стартапов. Им отведена важная роль в экосистеме по привлечению инвестиций. Точных пределов размеров инвестиций, предоставляемых бизнес-ангелами, не существует. Но обычно один бизнес-ангел готов вложить от 5 тыс. до 5 млн долларов (чаще всего — это 500 тыс. долларов).

Бизнес-ангелы могут использовать модель поэтапного финансирования, предоставляя учредителям стартапа небольшие суммы с возможностью привлечения дополнительных инвестиций в будущем.

Грамотно составленная программа инвестирования обеспечит надлежащее развитие компании. Если ее основатель заинтересовал бизнес-ангела и согласовал все условия сделки, им следует договориться о варианте структуризации инвестиций.

Процесс взаимодействия с венчурными капиталистами

Основная цель венчурных капиталистов — получение сверхприбыли для венчурной компании, основанной на продаже стартапа или проведении IPO. Венчурная компания представляет собой команду партнеров, которые привлекают средства из обществ с ограниченной ответственностью (ООО) для инвестирования от их имени.

Такими ООО обычно являются крупные учреждения, например, Пенсионный фонд или университет, которые используют услуги венчурных инвесторов для получения прибыли от собственных средств.

Партнерам предоставлен период времени в семь-десять лет для инвестиционной деятельности и получения результата. Ввиду столь короткого срока, инвесторы должны выбирать те направления, которые способны давать существенный результат. Такие результаты способны обеспечить гигантскую прибыль, а также покрыть все расходы, понесенные при заключении сделок с высокой степенью риска.

Прочие инвестиционные источники

Бизнес-ангелы и венчурные капиталы не являются монополистами на рынке. Существуют другие источники для привлечения инвестиций, о которых мы расскажем в следующих статьях.

Источник https://quote.rbc.ru/news/article/631b63999a7947ae15960841

Источник https://boodet.online/blog/chem-biznes-angely-otlichajutsya-ot-venchurnyh-investorov

Источник

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *